Sin embargo, no hay que olvidar que Chile en la década de los 80 vivió una crisis financiera que el economista argentino, Ricardo López Murphy califica como 10 veces más violenta que la actual y respecto a la cual Hernán Bchi en su libro la Transformación Económica de Chile señala: "Cualquier observador objetivo habría dicho, a raíz de la intervención de gran parte de la banca en Chile, que el proceso modernizador había fracasado para siempre".
Sin embargo, ello no ocurrió y el proceso modernizador se consolidó, iniciando un periodo de crecimiento sin precedentes. A pesar de lo que ocurrió con los bancos, se mantuvo el modelo económico y el mercado financiero sería fortalecido.
Hernán Bchi ha sostenido que no la atribuye ni a un exceso de libertad ni a falta de control. En el capítulo relativo al mercado de capitales, en la Transformación Económica de Chile explica: "Las dificultades externas contribuyeron de manera significativa y obligaron a asumir que la única solución, para salvar a los depositantes - especialmente los cuentacorrentistas - y no a los accionistas de los bancos, que lo perdieron todo, era la intervención. Otra opción habría sido ir además a la quiebra".
Sin embargo, agrega en el libro, "al margen que la normativa para regular la bancarrota era débil e insuficiente y significaba agravar mucho más la crisis económica que estaba viviendo el país". Descartada esa situación, agrega Buchi, lo que se hizo fue capitalizar las instituciones con fondos públicos de CORFO para vender acciones con incentivos especiales a inversionistas privados.
¿Se habría podido hacer quebrar a las instituciones que fueron intervenidas en 1983? Se pregunta Buchi al final del capítulo. "La respuesta es claramente negativa" señala.
Tras la crisis, "el país vivió y consiguió el objetivo. Abrió un espacio donde las instituciones del sector financiero pueden desenvolverse con relativa libertad", agrega.
Según el consejero de LyD eso habría sido imposible en el viejo Chile. "Hoy salta a la vista que la modernización financiera chilena fue mucho más allá de si fallaron o no fallaron los controles sobre las actividades de la banca.. Fueron un conjunto de reformas, lo que dio forma a un mercado de capitales que para el tamaño y grado de desarrollo de la economía chilena, tiene un nivel prácticamente sin parangón", concluye en su libro.